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Fleurs de colza dans le sud-ouest de la Chine

2019-04-19 14:43 来源:中国贸易新闻

  Fleurs de colza dans le sud-ouest de la Chine

  百度我很害怕,因为西班牙的主场球迷太可怕了,他们非常的具有攻击性。赛后球队积6分高居小组第一,根据规则前两名升级。

暂停回来,亚当斯突破打成2加1,斯隆空切上篮,布拉切突破打成,易建联双手暴扣,亚当斯撤步跳投,双方比分交替上涨。看到日本足球丰富的前锋储备,真的让国足和里皮羡慕。

  今晚回到主场的北京队面临生死战,赢球就还能接着打,输球就直接告别这个赛季。在球队落后的时候,都是她站出来,为天津女排追分。

  北京时间3月19日,CBA季后赛广东和阵新疆系列赛的第三场结束。当初选择兰多夫,看中的是白魔兽能跑能跳,还有中远距离射程。

巴斯在NBA一直属于勤勤恳恳、态度积极、打球拼命的球员。

  郭士强赛后说道。

  但让人无奈的是,关键时刻辽宁队的其他球员又出现了攻不进守不住的现象,而北京队的方硕、王骁辉和翟晓川等人却是多点开花,连续打中关键球。此役辽宁队变更首发阵容,钟诚和赵继伟进入先发。

  江苏女排也获得了季军。

  广东队此前能够获胜的最大因素,就是斯隆的回归盘活了全队,以及广东队外线命中率高。在双方首回合的比赛中,郭艾伦的表现非常出色,拿到了13分10助攻的两双数据,最终在他的帮助下,辽宁队也在客场1分险胜北京队,迎来开门红。

  我们希望球场可以及时交付,以便尽快安装世界杯比赛所需的其他设备。

  百度这是英格兰为2018年俄罗斯世界杯备战的赛事,由于凯恩受伤无缘本期大名单,林加德被委以重任,曼联妖星最终回报了英格兰主帅索斯盖特的信任,他在第59分钟禁区弧顶内低射左下角破门。

  我们永远只是做好下一场比赛的准备,不会去想更远的。在昨天的比赛上布拉切全场比赛出战分钟21投11中投篮命中率52%,其中三分球7投2中投篮命中率28%,拿下了31分8篮板4失误的全面数据。

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2017年IPO审核春季趋势:快车道红灯闪烁 速度与理性兼具

2019-04-19  07:00   21世纪经济报道   饶守春,杨洋  

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场上就一直对此看法不一。但如果从客观数据的角度来看,这一疑问或许并非事实。

尽管A股新股发行提速成为常态,但无论是2016年三季度以前还是四季度之后,围绕业绩因素为主要关注要点之一的IPO审核,却并未改变。

权威数据显示,2017年截至5月3日,召开发审会的企业共有175家,其中19家最终遭到否决,否决率达到10.9%。这三项数据不仅远超2016年前三季度,较IPO提速开端的2016年第四季度也有较大增幅。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业发现,业绩下滑、持续经营能力等财务因素,依然是阻拦企业成功上市最关键的原因之一。但相比以往,首发企业净利润规模大小的重要程度或正在下降,取而代之则是企业成长的稳定性。

此外,在IPO提速的现有环境中,新股上市后首份财报的业绩状况,尤其是涉及业绩“变脸”的情况,仍然值得重视。不过据21世纪经济报道记者的不完全统计,相较2016年三季度之前,这一情况的占比有所下降。

接近监管层人士透露,证监会2017年的重点工作之一,是在推动新股发行常态化,用2-3年解决IPO“堰塞湖”问题,同时也将着力提高上市公司质量。

业绩或是被否主因

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场一直对此看法不一。但从客观数据来看,这一疑问或许并非事实。

根据21世纪经济报道记者获得的一份权威数据显示,对比2016年前三季度与2016年第四季度和2017年至5月3日的审核否决率,这一数据分别为6.2%、7.5%和10.9%。

其中,2016年前三季度共有162家首发企业上发审会,被否决10家;2016年四季度与2017年至今,两个时段则分别有107家和175家企业上发审会,被否决企业为8家与19家。

上述近监管层人士指出,尽管IPO提速进入常态化,但客观数据显示发行节奏的加快,并未降低过会企业的否决率,而这意味着对首发企业审核更加趋严,上市公司质量下降的情况并不存在。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业案例时发现,在被否决原因一栏,除关联交易、信披、合规性等方面外,业绩因素的占比最重,因这一原因被否的企业数量达11家比例为58%。此外,业绩因素细分来看,则又分为业绩下滑、持续盈利能力及业绩增长风险等三个层面,且之间互有交叉。

以广东日丰电缆股份有限公司(下称“日丰电缆”)为例,这家由东莞证券保荐,在2019-04-19的发审会中被否决的企业,主要涉及原因便是业绩下滑和报告期公司业绩波动。

根据日丰电缆出具的IPO申报稿显示,这家以电缆研发、生产及销售为主业的企业,在2015年的净利润出现了明显的下滑,且扣非后净利润更较2014年下降40%。不过,日丰电缆2016年上半年的业绩,却出现了大幅的反弹。

正因此,发审委在反馈给日丰电缆意见时,希望后者能够解释在销售收入、毛利率同比持平及下降的情况下,2016年上半年净利润大幅增长的原因、主要产品家电配线组件毛利率远高于可比上市公司且变动趋势相反的原因、报告期公司境外销售情况及增长的原因等。

与日丰电缆在同一批次审核的杭州华光焊接新材料股份有限公司(下称“杭州华光”),同样因为业绩下滑遭到否决。

数据显示,杭州华光2012-2014年,公司扣非后归属于母公司股东的净利润分别为4365.86万元、3689.93万元、2821.63万元,连续下滑明显。

“相比于净利润规模的大小,目前监管层对拟IPO企业审核更关键的因素,或许是对其成长稳定性和规范性问题的关注,这使得企业的业绩波动不再难以接受,增长的压力也因此略有所降低。”华南一家大型券商策略分析师说。


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